资本大势
[ 自西西河]
[1980~1985] 资本=>美国
原因：保罗·沃尔克的强美元政策
后果：西方5国联合干预汇率的广场协定
第二次石油危机爆发后，美国出现二位数通胀，1979年夏天，保罗·沃尔克就任美国联邦储备委员会主席，此后连续三次提高官方利率，实施紧缩的货币政策。美国出现两位数的联邦基金利率和20%的市场利率，实际利率(扣除CPI增幅)上升到3%—5%。高利率吸引海外资金流入美国，美元飙升，从1979年底到1984年底，美元汇率上涨近60%，美元对主要工业国家的汇率超过了布雷顿森体系瓦解前所达到的水平。本币升值导致美国的贸易逆差快速扩大，制造业萧条，到1984年，美国的经常项目赤字达到创历史纪录的1000亿美元。
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近期新闻速览及摘要
5675亿热钱涌入香港 金管局称“前所未见”
国际热钱近期持续涌入香港，金管局两月来持续向市场注资。19日，金管局再向市场注资38.75亿港元，令银行体系总结余在下周一逼近3200亿港元，续创历史新高。
金管局数据显示，自08年10月1日至今年11月13日共有约5675亿港元流入香港。陈德霖指出，虽然有大量资金流入，但由于全球各地产能过剩及劳工市场疲弱，香港在未来12个月内的通胀风险不大。不过，银行体系数据反映，自今年第2季以来，流入的资金已经由避险转为投资。现时香港银行结余和外汇基金票据总和已升至逾5000亿港元水平，这对资本市场价格有潜在的很大的影响。
陈德霖称，如果这几千亿港元资金都转成港元，并很热烈地追逐港股的话，股票价格必然会上升。但现时来看，港股自今年3月低位已升近100%，升幅高于美股，但未见得较其它亚洲国家为高，故流入资金追捧港股的情况未算特别严重。同时，目前看不到银行在股市买卖借贷有大幅增加，对股票的借贷仅占总贷款额低于2%，银行业所承受跟股市相关的风险甚低。